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宏观经济积极因素不断增加,权重股引领上涨

尤其令市场关注的是,积弱已久的大盘股成为此次上涨的主力品种。中国石油、中国神华、中信证券等权重股在长期阴跌之后,出现“旱地拔葱”式的走势。即使是周五普涨的格局下,两市A股中跑赢大盘指数的个股仅有约20%,前期出现大幅调整的创业板指数仅上涨1.8%,远弱于主板指数的表现。由此可见,权重股是此次市场反弹的主要力量。
日美宽松货币政策增强全球通胀预期

  从板块情况来看,有色金属板块、煤炭板块、农产品板块等主要板块的大幅上涨,是受海外市场影响所致。

  最近,日本央行意外宣布降息并推出600亿美元的新量化宽松货币政策,澳大利亚央行暂停加息,美联储量化宽松货币政策将重启等,这些政策都可能给全球金融市场更充裕的流动性。在这一背景下,海外股市、期市均表现强劲,在国庆长假期间,黄金市场屡创新高,农产品期货大幅上涨,美国道琼斯指数也重回11000点之上。

  刘献军认为,随着全球通胀预期的日益增强,始于2005年的商品大牛市目前可能是下半场的开始。这也将给A股中的相关品种带来持续做多动能。

  限售股解禁压力大,对周期性股票期望不宜太高

  制约市场的因素方面,刘献军认为,今年以来,创业板有大量新股发行,不少创业板公司业绩上市就变脸,但估值却高高在上,解禁压力和IPO压力成为制约市场短期走势的重要因素。

  统计显示,四季度将有大量的限售股解禁,解禁总市值达到近3.5万亿,占今年全年解禁总市值的2/3,不免要对市场的资金面形成压力。尤其是中小板、创业板的解禁股,减持冲动更为强烈。就估值水平而言,创业板目前市盈率近65倍,是主板上市公司市盈率水平的两到三倍。从10月11日的市场表现看,主板与创业板的走势已经出现背离,表现中小市值股票调整压力并未得到有效释放。

  权重股能否接替中小盘股票,成为未来市场上涨的主力,也有待进一步观察。日信证券策略研究人员认为,一年多以来,大盘股与小盘股之间的相对收益差距不断扩大,市场一直青睐小盘股,这其中有着深层次原因。制约周期性股票的深层次因素尚未发生改变之前,市场风格不会发生趋势性的转换,周期性股票很难出现趋势性的大幅上涨行情。(记者 许志峰)

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